Ekonomija
Da li će japanske penzije srušiti američki dolar?
Japan je na korak da rasproda američki dug od 400 milijardi dolara. Povećanje ponude državnih obveznica otežalo bi američkoj vladi prodaju novih i finansiranje ogromnog budžetskog deficita
Neobuzdana državna potrošnja drastično je povećala godišnji deficit, a rast kamata je doveo Japan na korak da rasproda američki dug od 400 milijardi dolara. Ovo bi moglo slomiti tržište obveznica i uništiti američke finansije, piše "Vašington tajms".
Izvor iznenadne potrebe Japana za likvidnošću je državni penzioni investicioni fond, koji drži rezerve socijalnog osiguranja skoro svakog japanskog radnika. Pošto vlada želi da podrži opadajući jen, namerava da proda američku imovinu i kupi japansku.
Iznosi ovde nisu trivijalni: u fondu je više od 1,5 biliona dolara, od čega je 400 milijardi američkih obveznica. Ova konverzija iz dolara u jene ubacila bi na tržište obveznice čiji udeo je oko 20 odsto neto godišnjeg zaduživanja savezne vlade.
Povećanje ponude obveznica od 20 odsto je ogromno kada su prinosi već oko pet odsto. Veći prinosi obveznica povećavaju iznos kamata koje se moraju platiti da bi se servisirao savezni dug od 35 biliona dolara.
"Vašington tajms" podseća da je Ministarstvo finansija u junu potrošilo rekordnih 140 milijardi dolara samo na kamate, što je više od tri četvrtine prihoda od poreza na dohodak fizičkih lica prikupljenih u junu.
Ako Japan počne da se oslobađa američkih obveznica, to pogoršava problem: povećanje ponude državnih obveznica otežava američkoj vladi prodaju novih i finansiranje ogromnog budžetskog deficita. Jedini način da se privuče više ljudi da kupuju obveznice biće ponuda većih kamata, što će dovesti do toga da kamata na dug raste još brže galopirajući ka dva biliona dolara godišnje i više.
Mnoge zemlje, poput Rusije, već su rasprodale sve svoje obveznice. Kina, drugi najveći strani vlasnik američkog duga, prodala je trećinu obveznica u proteklih pet godina.
Ljudi širom sveta gube poverenje u sposobnost savezne vlade da otplati svoje dugove i više ne vide dolar kao sigurnu imovinu. Za samo tri i po godine, dolar je izgubio jednu petinu svoje vrednosti i tako je zbrisao milijarde dolara bogatstva vlasnika obveznica širom sveta.
Ova vrsta neizvršenih obaveza je razlog zašto su neke japanske banke već počele da rasprodaju svoje obveznice, a samo jedna banka je rasprodala obveznice u vrednosti od 63 milijarde dolara. Obveznice Japanske poštanske banke, vredne više od 550 milijardi dolara, takođe bi uskoro mogle da se plasiraju na berzi.
Rasprodaja se tu ne završava. Pošto japanski državni penzioni investicioni fond utiče na sve druge penzije u Japanu, još 800 milijardi dolara u američkim obveznicama takođe bi moglo da traži novi finansijski dom.
Naravno, vlada bi mogla da skrati ceo ovaj kolaps jednostavnim smanjenjem potrošnje i vraćanjem na put ka fiskalnoj održivosti. Na kraju krajeva, do rasta kamata ne dolazi ako investitori veruju da su ulaganja i dalje dobra.
