Upozorenje na stagflaciju u evrozoni: Privatni sektor se smanjio u aprilu

Evropsku ekonomiju pritiska toksična mešavina stagnirajućeg rasta i skoka cena.

To je jasan signal iz istraživanja koje je neočekivano pokazalo da se aktivnost privatnog sektora smanjuje nakon 15 uzastopnih meseci rasta.

Kompozitni indeks menadžera nabavke (PMI) Es end Pi globala pao je na 48,6 u aprilu sa 50,7 u martu. Analitičari su očekivali da će ostati iznad ključne granice od 50 poena, ispod koje se smatra da se aktivnost smanjuje.

"Evrozona se suočava sa produbljivanjem ekonomskih problema zbog rata na Bliskom istoku, što predstavlja veliku glavobolju za kreatore politike", rekao je "Politiku" Kris Vilijamson, glavni poslovni ekonomista u Es end Piju. "Sve rašireniji nedostatak ponude u međuvremenu preti da dodatno uspori rast, istovremeno dodajući pritisak na rast cena u narednim nedeljama."

Odvojena očitavanja PMI za Nemačku i Francusku – dve najveće ekonomije regiona – takođe su pokazala smanjenje aktivnosti privatnog sektora u aprilu, dok su inflatorni pritisci nastavili da rastu.

Istraživanje evrozone pokazalo je da su kompanije u aprilu podigle cene najbržom stopom u poslednjih 37 meseci, dok su njihove sopstvene cene najviše porasle od kraja 2022. godine.

Ova kombinacija slabog rasta i upornih cenovnih pritisaka – stagflacije, predstavlja posebno akutnu dilemu za Evropsku centralnu banku. Napori da se ukroti inflacija povećanjem kamatnih stopa rizikovali bi produbljivanje ekonomskog usporavanja.

"ECB ponovo ima nezavidan zadatak da odluči da li da podigne kamatne stope suočene sa zabrinjavajućom slikom inflacije, ili će se ovaj skok cena pokazati privremenim pa bi njen fokus trebalo da bude na sprečavanju da ekonomija sklizne u dublji pad", rekao je Vilijamson.

Suočeni sa tim kompromisom, kreatori politike ECB-a su signalizirali da je malo verovatno da će doneti bilo kakvu odluku kada se sledeći put sastanu 30. aprila.

"Niko zapravo ne zna koliko će situacija trajati, a do sledeće nedelje sumnjam da ćemo imati mnogo više jasnoće", rekao je glavni ekonomista ECB-a Filip Lejn na panelu u Frankfurtu, misleći na sastanak od 29. do 30. aprila. "Dok ne budemo imali bolji uvid u to koliko će dugo ovaj rat trajati, veoma je teško proceniti da li je ovo privremena faza ili trajniji šok za evropsku ekonomiju."